无缝钢管认准实力工厂

(三)库存以及运输情况
  企业目前低库存运行，维持2-3天的常规性库存。下游主要是河北的中大型钢厂，下游库存大概十天左右，相比之前有一定，但幅度也不算大。由于企业也有四大焦煤的矿，不会出现冬季短缺的现象，因此企业目前基本没有焦煤库存。
  运输可能会成为近期影响企业利润的核心。这家企业没有自己的火车专线，近期需要用货运代替火运，每吨成本增加60-80元。时间越往后，成本压力会逐渐增强。因为往年十一月中下旬的时候，火车皮一般已经比较紧张，今年火运紧张局面的时间早于去年。另外今年保动力煤(603,0.20,0.03%)，运输资源向动力煤倾斜，后面的春运也会给运输带来一定压力。总之货运会给企业带来额外成本。
  货运成本可能会在一月中后旬出现一定好转，这涉及到企业自身在微观层面的观察。对于铁路的管理局来说，如果铁路前十一个月都保持运行， 一个月会相对消极怠工。那么到了第二年1月份时就有新的指标，做事也开始有更高的积极性，因此火运可能在1月中下旬开始好转。
  (四)价格与利润以及未来的价格调整
  目前企业一级冶金焦的价格在2700-2800元/吨，明显高于市场平均价格。一方面原因是在于企业生产的是一级焦。另一个重要原因在于企业对钢厂存在赊销的行为。赊销包含钢厂付的额外成本，因此导致目前较高的价格。企业利润为600元/吨左右，基本上位于全年较高的水平。企业也观察到近期钢价下跌已形成了一种趋势，对上游产生了比较大的影响，企业目前还未进行下调，乐观预期未来会进行一到两轮下调。

分析师表示，目前建筑钢材市场处于淡季，需求表现并未出增加的迹象。而经过这一波大跌之后，东北钢材与南地区的价差也得到扩大，北材南下继续敲锣打鼓的进行，山东、浙江、上海、广州、西南地区都将成为北材的目标区域，不少代理商已经开始担忧，后期恐因为北材的增量导致库存压力增加。因此，综合来看建筑钢材的供需基本面，市场实在不具备反弹的基础，而且临近年底，商家回款意愿较为强烈，而其对后市心态偏消极下，低价销售现象或将继续持续。故而，料短期建筑钢材市场或依旧维持下跌格局。
核心观点
 今年山西地区焦化限产力度大幅不及去年，今年限产程度10%-20%左右，去年同期限产程度20%-30%。
  焦化企业目前以民营企业为主，行业较为分散，并购重组有望成为未来的大趋势。
 受环保影响，焦化企业今年库存普遍较低，焦企更倾向于将库存堆放在港口或更多地发货给钢厂。
  焦企普遍认为当前焦炭利润处于600元/吨的较高区间，未来有一定的让利空间。
  运输可能成为近期影响焦化企业成本的核心因素，预计火运在明年1月下旬开始好转。
  目前黑色产业链的核心矛盾在于钢材，主要传导模式是钢厂压缩利润从而带上上游也压缩利润。